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五大专家解读证监会利好政策

源自：股天下时间：2008-8-18 9:57:48

邓宏光：揪出恶意做空QFII 推平准基金才能救市
　　国都证券张翔：证监会表态意在维稳缺乏实质性利好
　　吴春龙：这次救市效果要比上次明显短期反弹可期
　　国泰君安于洋：2400点下探政策底线利好出台意在长远
　　国海证券钟精腾：利好作用有限大小非阴影难去
　　邓宏光：揪出恶意做空QFII 推平准基金才能救市

　　证监会新闻发言人15日下午就包括"大小非"减持、大盘股IPO、上市公司回购、引导长期资金入市等7大市场热点回答了记者的提问。并提出了未来相关政策的发展趋势，就此东方证券研究所副所长邓宏光认为证监会发言本质上说还是舆论维稳，制度性建设远水救不了近火，当务之急是推出平准基金救市，同时对于市场上恶意做空的热钱要进行严厉查处，一举扭转股民信心严重不足的态势。
　　邓宏光表示对于管理层的表态非常欢迎，长期来看股市制度性建设也是市场不断发展的保障，但是长期性的制度建设目前无法拯救股市，当前的问题是信心严重不足，A股恐慌性下跌，市场急需要一剂"强心针"，只有真金白银的平准基金入市，才能扭转局面。
　　邓宏光认为8月8日以来股市暴跌系QFII等热钱所为是毋庸怀疑的。尽管国内资金曾经被QFII"忽悠"而做空A股，但是早已醒悟，近期还有基金入市维稳，但是股市仍然大跌，不是QFII还会有谁？在A股估值已经创13年新低的情况下，QFII却还在高买低卖，其用意值得怀疑。邓宏光认为监管层应该就此严查QFII的做空行为，对于一些恶意做空的QFII甚至应该采取限制措施。
　　邓宏光表示目前大盘已经跌至2300左右，估值已经和998点相当，股市超跌严重，而成交量不断创新低更是反应股民热情已至冰点，舆论的维稳对于目前的情况不起作用，管理层应该参考美国的救市，拿出真金白银。而且相比美国政府的常年财政赤字，我国政府有更大的能力救市。钱其实不是问题，而且平准基金入市也不会承担亏损。2005年市场经过4年熊市，管理层采取了一系列措施推动股市上涨，提振股民信心，现在同样是必须救市的时候。
　　对于后市走势，邓宏光表示在"维护资本市场健康未定发展"的大前提下，关键要看管理层如何判断，但是在目前的形势下，不采取实质性的救市措施，只能依靠市场自身去调整，股市止跌还很难。
　　但是成交量不断创新低实际上表明市场做空力量已经不足。在国际油价，大宗商品价格不断下跌的利好下，通胀压力已经明显缓解，而我国GDP的增长并未见下滑态势。美国爆发次级债危机，经济面临衰退，股市也未见大跌，反而中国经济快速发展，股市却暴跌60％，中国股市目前的跌势极为不合理。长期来看，A股的合理点位应该在4000点以上。

　　国都证券张翔：证监会表态意在维稳缺乏实质性利好
　　就中国证监会新闻发言人15日下午就包括"大小非"减持、大盘股IPO、上市公司回购、引导长期资金入市等7大市场热点回答了记者的提问。就以上几点问题采访了国都证券的张翔研究员，他的观点有以下几个方面：
　　1.他认为证监会的出发点是为维护市场稳定，不断完善市场的制度建设，这是证监会的职能，但没有实质性的政策出台。
　　2.他认为"大小非"问题短期不会有很好的解决方式，因为产业资本的短缺，是当前"大小非"减持的动力，短期内不会有明显的变化。
　　3.就大盘股IPO问题，他认为，这需要国资委和证监会相互协调，并不是证监会能单独解决的。
　　4.对于后市的看法，他认为宏观面没有发生根本性的什么变化，行情并不会转好。
　　5.当前的市场存在的问题并不是证监会能解决的，当前的行情是多方面因素决定的，证监会现在能解决的也是内部制度上的问题。

　　吴春龙：这次救市效果要比上次明显短期反弹可期
　　就中国证监会新闻发言人15日下午就包括"大小非"减持、大盘股IPO、上市公司回购、引导长期资金入市等7大市场热点回答了记者的提问。就以上几点问题采访了资深市场人士吴春龙。
　　他认为这次证监会谈到的7大问题表明了证监会的第2次救市，市场应该有正面的回应，短期反弹可以期待。但他也表示，这次证监会并没有实质性的利好出台，只是制度上的建设。由于宏观经济没有发生本质的变化，决定了市场的基本面也不会好转。
　　他认为完善"大小非"机制，只是减缓了"大小非"减持，不能从本质上去解决。大盘股的IPO放缓是增加二级市场的资金，有一定的积极作用。
　　总的来讲，他认为这次救市的效果要比上次的明显。

　　国泰君安于洋：2400点下探政策底线利好出台意在长远
　　中国证监会新闻发言人15日下午就中国股市热点问题答记者问，回答了有关规范"大小非"减持、进一步改善市场供求等七大焦点问题。我们晚间就此专程采访了国泰君安于洋先生。
　　于洋认为，证监会此次做出了积极的表态，对当前低迷的股市而言，这无疑是政策利好。由于大盘短线超跌，此次的政策利好将成为反弹导火索，预计会助推A股周一高开。但是，利好效应究竟能够持续多久还有待于观察市场上主力资金的动向。
　　于洋表示，此次的政策利好应该更多得成体现在中长期，而并非在短期激励指数反弹多高。证监会选择在奥运会期间这一特殊阶段召开新闻发布会，表明管理层是以积极的态度来维护市场的稳定，并希望通过行之有效的途径来进一步改善市场供求失衡的现状。但是，针对证监会此次提出的举措本身而言，可能不会马上奏效，并且政策的实效性也有待观察。但是就中国股市的长期发展而言，需要这样的政策来呵护市场，逐步完善投资环境。
　　于洋认为，2400点可以理解为是政策的底线。他表示，如果短期股市走低，管理层还胡陆续出台利好来维护市场稳定。
　　针对证监会此次的系列举措，于洋着重谈到新股发行和"大小非"减持问题。他认为，新股发行机制和"大小非"规范问题还需要通过更加实质性政策来逐步解决。他认为，"大小非"减持问题上，不仅要关注存量问题，更主要的还要控制增量，如果控制不了"大小非"新增规模，市场信心还会继续低沉。

　　国海证券钟精腾：利好作用有限大小非阴影难去
　　中国证监会新闻发言人15日下午就中国股市热点问题答记者问。证监会表示高度关注市场波动，将着力改善市场供求。针对市场担忧的"大小非"减持问题，证监会表示还将出台完善大宗交易系统、开发可交换债券、建立国有股东转让实时监控系统等三大措施。我们晚间就此专程采访了国海证券钟精腾。
　　钟精腾表示，对于此次证监会政策短期的利好作用毋庸置疑，周一A股将会受此激励高开的概率很大。但是钟先生也表示政策利好缺乏实质性，对股市的激励作用不会持久。
　　钟精腾认为，中国股市需要逐步完善制度性建设，对当前股市影响最大的莫过于"大小非"减持问题，而且这也是比较难解决的一大问题。"大小非"问题实际上给投资者制造了一种"不公平"心理，由此会带来的心理阴影，在投资者的心理因素没有扭转过来之前，大家就会提"非"色变。并且，"大小非"规模巨大，没有实质性政策难以规范。

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